杭汽轮B与海联讯重组获证监会批复 深度协同开启价值重塑

  杭汽轮在高端装备制造领域积淀深厚。企业具有覆盖150MW以下工业驱动汽轮机和200MW以下工业发电汽轮机的设计研发能力。与西门子能源的合作逐渐增强了其技术优势，SGT系列轮机已从SGT-800逐步拓展到SGT-300、SGT-700、SGT5-2000E等机型。

  则是电力信息化领域的专业服务商，在智能电网、配电网改造、变电站扩建等领域拥有丰富经验。两者的结合并非简单业务叠加，而是能源产业数字化升级趋势下的战略契合。

  本次吸收合并完成后，存续公司将成为兼具工业透平机械制造与电力信息化能力的复合型能源装备服务商。杭汽轮的物理装备将与海联讯的数字化平台集成，构建“硬件+软件”一体化的智能解决方案；海联讯的软件系统可提供实时监测与数据分析支持，优化机组性能、提升运营效率；此外，双方在各自领域积累的客户资源将形成互补，拓展市场覆盖范围。

  根据杭汽轮2025年半年报，公司上半年营业收入24.47亿元，归母净利润1.53亿元，整体毛利率提升至26.27%，较上年同期增长6.86个百分点。工业汽轮机及配套备件营收占比达80.99%，同比增长6.25%；水轮发电机组业务同比增长39.60%。

  对于而言，此次重组是公司对接更高质量长期资金市场平台的重要举措。杭汽轮自1998年在B股上市，二十余年来依托长期资金市场实现稳步发展。此次“B转A”方案获得了投资者的高度认可：杭汽轮股东大会上相关议案获87.57%赞同票，中小股东同意比例达84.52%；海联讯对应议案赞同票比例更高达93.99%。这一投票结果充足表现了市场对重组方案的认可。

  转入A股市场将为存续公司带来多方面积极影响。A股市场更活跃的交易环境有利于对高端装备制造企业给予合理估值，充足表现优质资产价值；借助A股市场丰富的资本工具，公司可利用多元融资渠道支持研发技术和产能升级。

  重组完成后，新公司将构建“高端装备制造+电力信息化”协同发展模式，向“世界一流的工业驱动服务商”目标迈进。

  在技术研发方面，存续公司将持续投入资源加快自主轮机技术攻关。2024年首台自主知识产权HGT51F型轮机成功点火，2025年5月50MW重型燃机连续运行试验成功，标志着公司在重型燃气轮机自主化方面取得重要突破。

  市场拓展上，存续公司将借助杭汽轮海外业务的增长势头，进一步开拓国际市场。根据上半年年报，境外业务营收占比提升至10.72%，为公司全球化战略提供了坚实基础。

  控制股权的人杭州资本已承诺在特定条件下投入不超过15亿元增持，且锁定期36个月。这一举措体现了控股股东对公司长期发展的信心，也为股价稳定提供了有力支撑。

  杭汽轮B借助此次合并开启发展新篇章，存续公司站上了A股市场的新起点。融合工业透平机械的“硬制造”与电力信息化的“软技术”，有助于提升公司资产质量和运营效率，从而增强上市公司的持续盈利能力与投资价值，在能源装备智能化浪潮中占据领头羊。